“而资本外流会造成金融危机的原因，又在于金融市场开放过急，对外资依赖程度过高。”

“对外资依赖程度过高的原因，又是因为经常项目赤字太大，高达289亿美元，不得不过度依赖短期投机资本进行弥补。而这部份短期投机资本，高达当时墨西哥外资总量的72.6%。”

“墨西哥最早是想通过金融开放和鼓励外资流入提振自身经济，1992到1994年间，每年流入的外资高达250亿到350亿美元。而外贸出口并未显著增长，外贸进口占国内生产总值的比重则从 1987年的9．4%增至1993年的31%，结果造成国际收支经常项目的赤字在230亿美元的高水准徘徊，使得整个墨西哥经济过分依赖外资。”

“而造成这一切的根本原因，是萨利纳斯上台后，政府将汇率作为反通货膨胀的工具，把比索钉和美元住美元。”

“以汇率钉住为核心的反通货膨胀计划虽然在降低通货膨胀率方面是较为成功的，但是，由于本国货币贬值的幅度小于通货膨胀率的上升幅度，币值高估在所难免，从而会削弱本国产品的国际竞争力。”

“据估计，如用购买力平价计算，比索的币值被高估了20%。此外，这样的反通货膨胀计划还产生了消费热，扩大了对进口商品的需求。”

“那他们的出口呢？跟上了吗？”

“墨西哥的核心问题之一，就在这里了。”