况、研发投入占比。

每一个数字他都反复核对了好几遍，确保自己没有看错任何一个小数点。

启芯算电2029年才上市，但公司实际上2020年就成立了。

上市前的财务数据不是公开的，需要靠行业研报和第三方数据库去倒推。

张思远找了四家不同机构的研报来交叉验证，发现数据出入很大，有的说启芯算电2019年营收才一个多亿，有的说已经五个亿了。

他花了两个小时去核对这些数据，最后发现差异的来源是对“算电”这个行业的统计口径不同。

有的机构只算纯算力调度的收入，有的机构把硬件销售也算进去了。

搞清楚这个问题之后，张思远在尽调清单里加了一条：“需要明确启芯算电的核心业务收入构成及统计口径。”

然后是行业部分。

算电虽然是一个新兴赛道，但这几年已经跑出了几家上市公司。除了启芯算电之外，还有三家规模稍小的竞争对手，分别在港股和科创板上市。

张思远把这三家公司的财报也找了出来，做了一个详细的对比表格：营收规模、毛利率、净利率、研发投入占比、专利数量、客户集中度、区域覆盖度......

表格越拉越长，数据越填越密。

到下午四点的时候，他已经列了将近一百个需要核对的数据项，表格的列数多到需要横向滚动才能看全。

坐在他旁边的同事陈嘉琳瞥了一眼他的屏幕，忍不住说了一句：“思远，你这是要做尽调还是要写论文？”

张思远笑了笑：“差不多的工作量。”

到了晚上六点，同事陆续开始下班。

张思远没有动，他还在跟一份启芯算电的专利清单死磕。

这份专利清单是他在国家知识产权局的公开数据库里一条一条扒下来的，总共四百多项专利。

他需要把这些专利按技术领域分类，看看启芯算电的核心技术到底集中在哪些方向。

算力调度算法、电力负荷预测、分布式计算架构、数据中心的能耗管理......

他把每一项专利都手工打上了标签，然后统计出每个方向的专利数量。

数据显示，启芯算电在算力调度算法方向的专利最多，占到总量的百分之四十以上。

其次是电力负荷预测，占比百分之二十五。

这个分布很有意思。

单纯做算力的公

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