一个“心理地标”。

构建“恐慌指数”体系的过程，本身也是对当前市场的一次深度扫描。当陆孤影将过去一个月的数据填入他的“恐慌仪表盘”，并尝试给出评估时，一幅清晰的图景开始浮现：

• 市场广度与强度： 下跌家数持续远超上涨家数，比例极度悬殊。创52周新低个股比例已超过25%，且在缓慢攀升。主要指数已大幅偏离年线（200日均线），偏离度处于近五年极端水平。评估：高（趋近极端）。

• 价格与估值极端： 全市场PE、PB中位数已跌至近十年最低的10%分位区间。破净股比例超过12%，且仍在增加。部分高股息蓝筹股的股息率已显著高于十年期国债收益率。评估：极端区域。

• 资金流向与杠杆： 融资余额连续数月下降，降速有所放缓但趋势未变。近期股票型基金发行接近冰点，多只基金募集失败。部分时段宽基ETF出现净申购（“神秘资金”托市迹象？），但整体资金流出压力巨大。保证金风险偶有报道。评估：高。

• 衍生品与期权情绪： 期指（如IF、IH）持续深度贴水，贴水幅度在近期市场加速下跌时显著扩大。期权市场认沽/认购比例（PCR）持续高位，显示强烈的避险和对冲需求。评估：高。

• 新闻情感与公众情绪： 财经新闻标题频繁出现“寒冬”、“至暗时刻”、“信心危机”。社交媒体关于股市的讨论热度明显下降，残存讨论中悲观、绝望、麻木成为主导。身边非投资者对股市话题唯恐避之不及。评估：极端区域。

• 极端行为与“投降”信号： 个股“闪崩”仍偶有发生，但频率似在降低。部分业绩稳定的白马股也出现无差别下跌。关于理财产品和基金亏损、赎回困难的报道增多。论坛“销户”贴时有出现。评估：高。

综合“恐慌指数”评估： 已进入“极端恐惧”区域，多个维度显示历史罕见水平，但“极端行为”维度（如全面、持续的“投降式”抛售）尚未达到历史极端峰值，可能暗示恐慌情绪虽已极深，但“最后的绝望抛售”或“流动性危机”级别的冲击尚未完全释放。

这个结论，与他的“情绪坐标”（5.2+）相互印证，但又提供了更丰富、更坚实的量化与事实支撑。它告诉陆孤影：市场确实已非常恐慌，估值已极具吸引力，许多指标已处于历史极端水平，是“恐惧端狩猎”的理想环境。但与此同时，也提示了风险：市场可能因某些催化剂（如外部冲击、流动性意外枯竭）而陷入

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