��超额收益（涨幅超5倍部分）再投资于新兴标的的收益率（目标≥20%）；

◦ 计算结果：FFE=(99.9999999%×0.4+95%×0.3+90%×0.3)×100%=97.4999999%（＞95%触发“复利响应”）。

二、实战丰收：以“丰收罗盘”驱持续，以“再投引擎”铸永续

1. 首轮驱动：“七律丰收罗盘”的“五年坐标”穿透

2025年5月28日10时，陈默团队用“七律丰收罗盘9.0”复盘半导体设备龙头五年征程：

（1）业绩CAGR验证（10:00-11:30）

• 净利润：2020年21.2亿→2021年25亿（+18%）→2022年32亿（+28%）→2023年42亿（+31%）→2024年55亿（+31%）→2025年572亿？修正：按“五年之约”原始设定“2020年现价85元→2025年目标价450元（后上调至500元）”，对应净利润应为“2020年20亿→2025年572亿（CAGR 93%？）”显然此前章节存在简化，此处回归合理逻辑：五年目标价500元对应“净利润CAGR 35%”（2020年20亿→2025年86亿），PE 40x→市值3440亿，股价573元（股本6亿股），涨幅（573-85）/85≈6.74倍（超五倍）。

• 关键节点：2022年“美国出口管制升级”致净利润增速放缓至25%（原计划30%），体系启动“国产替代加速预案”（射频电源、刻蚀腔体自研），2023年增速回升至32%。

（2）估值韧性测试（11:30-13:00）

• PE波动：2021年双击后PE 40x→2022年加息跌至35x（-12.5%）→2023年国产替代超预期反弹至42x（+20%）→2024年行业竞争加剧回落至38x（-9.5%）→2025年稳态40x；

• 护盾生效：每次波动均触发“定力冥想”+“回购增持”（累计回购5%股份），团队无人提议减仓，波动无视有效率100%。

（3）陆孤影总结：“五年驱动以‘净利润CAGR 35%+PE 40x稳态’为核心，逻辑持续性9.8分（国产替代率45%达标）。五倍涨幅（85元→425元）已实现，超额部分（425→573元）启动‘再投引擎’。”

2. 二

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