浮盈，算作巴塞尔协议（BIS）要求的百分之八核心资本。”

皋月看着对面的寡头，嘴角的笑意加深。

“现在日经指数已经跌破了三万点。这部分账面浮盈正在灰飞烟灭。”

古特弗雷德的瞳孔在这一瞬间极轻微地收缩了一下。

“大藏省前几天刚刚下发的《总量规制》，彻底切断了流向不动产的新增信贷。”皋月的声音依然轻柔，像是在讲述一个睡前故事，“银行的资本充足率即将跌破国际红线。为了自保，为了符合国际清算标准，他们唯一的解法，就是向那些健康或不健康的底层企业，进行无差别的疯狂抽贷。”

“一旦抽贷潮形成。”

“数万亿美元的不良债权（NPL）和堆积如山的破产实业，就会出现在东京的街头。”

包间内死寂无声。

古特弗雷德端坐在真皮沙发里。他的大脑在几秒钟内，顺着皋月抛出的这几个数据锚点，迅速完成了一套残酷的金融推演。

股票暴跌导致银行资本缩水。为了补充资本金，银行必须不择手段地收回贷款。然后实体企业在失去资金链的瞬间大面积休克倒闭。

一个完美的、无可挽回的死亡螺旋。

“这只是一个理论上的推演模型，西园寺小姐。”

古特弗雷德并没有立刻表现出信服。

“大藏省依然拥有极强的行政干预能力。他们或许会放宽标准，阻止这种大规模的失血。”

“您大可保持怀疑，古特弗雷德先生。”

皋月微笑着，眼神从容。

“您可以让您的风险控制部门，在明天早上跑一遍日本银行系统的压力测试模型。看看在股票下跌与抽贷的双重绞杀下，那个国家的底层防线能撑多久。”

她将目光投向大理石茶几上那份抽成百分之二十的清算协议。

“我今晚支付这七十亿美元，并非仅仅为了换取一次资金的离岸。”

皋月看着古特弗雷德，目光中闪烁着一种极度危险却又无比迷人的光芒。

“这笔钱，是西园寺家提前支付的定金。”

“日本财阀的交叉持股模式与大藏省的排外审查，是一道外资无法攻破的铁幕。而西园寺家拥有突破这道铁幕的SPV矩阵与本土政治掩护。我们缺乏的，是一座能够抵御华盛顿行政干预的合规堡垒，以及可靠的资金调度通道。”

“如果我的推演在未来几个月内成为现实。”

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