出现了四十七次，平均每周两次。

有人在悄悄地、耐心地收集筹码。

不拉高价格，不大张旗鼓，像蚂蚁搬家，一点一点地搬运。

陈默写下第二条特征：成交量极度萎缩，但间歇性出现主动性买单。

接下来是信息面。

他翻阅那段时间的报纸。《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》，凡是涉及这几家公司的报道，他都复印或摘录下来。

发现另一个规律：利空频发。

重庆实业横盘期间，先后传出三条消息：一是公司上半年业绩预亏，二是主要客户破产导致应收账款可能无法收回，三是公司涉及一桩合同纠纷诉讼。

海鸟电子更惨：先是被媒体曝光产品存在质量问题，然后有“内部人士”透露公司现金流紧张，可能无法按时发放员工工资，最后是税务部门稽查的消息——虽然后来证明是例行检查，但消息出来时股价又跌了一波。

宁波华联的故事更经典：先是商圈改造导致客流量下降，然后是竞争对手开业分流，最后是“知情人士”透露公司管理层内部不和，董事长和总经理在经营战略上存在分歧。

每一条消息都足以让持股的散户心惊胆战。

陈默去楼下散户大厅，找到几个老股民聊天，问他们当时为什么不买这些股票。回答几乎一致：

“业绩那么差，谁敢买？”

“官司缠身，说不定哪天就ST了。”

“管理层都内讧了，这公司还能好吗？”

他特意问了老宁波——那个在第一幕就出现的老股民，经历了认购证狂潮、熊市洗礼，现在还在营业部坚持。老宁波抽着烟，眯着眼睛回忆：“重庆实业？哦，那只破股票！当时都说要退市了，谁买谁傻。我有个朋友，四块五买的，跌到四块二就割了，亏了六千多。后来涨到八块，肠子都悔青了。”

“他为什么割？”

“怕啊！”老宁波吐了口烟，“天天有利空，今天说亏损，明天说官司，后天说客户跑了。拿着睡不着觉，一狠心就割了。割完没几天，嘿，开始涨了！”

陈默把这些对话记录下来。

第三条特征：利空传闻不断，制造恐慌情绪，迫使散户交出筹码。

但最让他注意的是另一个现象：利空不跌。

重庆实业公布业绩预亏那天，股价开盘低开2%，但很快就拉回来，收盘只跌了0.5%。合同纠纷诉讼的消息出来时，股价甚至

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