他忽然意识到一个问题：这四年来，他的“成功”，有多少是靠能力，有多少是靠运气？

更准确地说，有多少是靠“没遇到黑天鹅”的运气？

如果1993年熊市时，他持有的不是相对抗跌的陆家嘴，而是像“沈阳金杯”那样崩盘的股票呢？

如果1995年，他重仓的不是深科技（虽然也亏了，但后来反弹了），而是像“琼民源”那样最终退市的公司呢？

他的账户，可能已经缩水一半，甚至更多。

而所有这些风险，都源于同一个根源：过度集中。

他把鸡蛋放在了太少的篮子里。即使他精心挑选了篮子，即使他仔细检查了篮子的质量，但万一篮子被打翻了呢？万一拿篮子的人摔跤了呢？

陈默坐回椅子上，拿起笔，在纸的空白处写下一个问题：

“如果明天市场突然关门，我的持仓能拿多久？”

这个问题，他以前从来没想过。他总是在想：明天会不会涨？下周会不会跌？下个月有什么题材？

但真正重要的，也许是：如果市场暂停交易一年，他持有的公司，能活下去吗？能继续赚钱吗？它们的生意，是那种离了股市炒作就活不下去的，还是那种有实实在在现金流、能持续经营的？

他想起了真空电子的工厂，那些空置的生产线，堆满的仓库。

想起了万科年报里那句“规范经营、透明化管理”。

想起了老陆的话：“投资，最终是投资生意本身。”

如果是投资生意，那么合理的做法应该是：不把所有的钱投到一个生意里，哪怕这个生意看起来再好。因为再好的生意，也可能遇到意外。

就像开饭店，哪怕你的招牌菜再受欢迎，也不能把所有的钱都用来开一家店。万一这条街修路呢？万一厨师被挖走呢？万一食材出问题呢？

分散，不是为了追求最高收益，而是为了活得更久。

而活得更久，在投资的世界里，本身就是一种竞争优势。

想到这里，陈默感到一阵豁然开朗。但同时，一个新的问题出现了：怎么分散？分散到什么程度？

是简单地多买几只股票吗？如果买的都是同一行业的呢？比如同时买四川长虹、青岛海尔、康佳、TCL——看起来分散了，但如果整个家电行业下行，这些股票可能一起跌。

或者买不同行业，但都是高估值、高波动的“成长股”？那遇到系统性风险（比如

本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共7页