一、冷藏期

2001年3月6日，星期二，阴。

陈默坐在启明资本研究部最角落的工位上，盯着屏幕上缓慢跳动的自选股列表。这是他连续第七个交易日没有接到任何交易指令，也是连续第四周被排除在晨会和投决会之外。

“冷藏”——这是张凯私下的说法。自从陈默拒绝参与那个“联合坐庄”的计划，梁启明没有开除他，没有降薪，甚至没有一句明确的批评。只是悄无声息地，他手中所有正在跟进的项目被转交给其他人，所有需要决策的会议不再通知他参加，连每日必看的内部研究报告推送列表里，他的名字都消失了。

表面上看，他仍然是启明资本的研究员，工资照发，工位还在，门禁卡还能刷开18楼的门。但实际上，他已经成了一个透明人。

“这样也好。”上周五晚上和张凯喝酒时，张凯这样安慰他，“至少清净。现在这市场，不操作就是最好的操作。”

张凯说得没错。2001年开年以来的A股，像个患了重感冒的病人——时好时坏，反复无常。春节后的短暂反弹只持续了两周，就被更深的下跌吞没。上证指数在2000点附近苦苦挣扎，成交量持续萎缩，市场情绪低落得连最乐观的分析师都不敢轻言见底。

但在这片低迷中，仍有少数股票逆势走强。

比如“阳光科技”。

陈默的目光停留在自选股列表的第三行：600321，阳光科技。这家做电子元器件的公司，从去年11月开始启动，四个月时间股价从12元涨到28元，涨幅超过130%。在大盘阴跌的背景下，这样的走势异常扎眼。

他调出阳光科技的K线图。日线上，股价沿着一条近乎完美的45度角斜线向上攀升，每天涨幅不大，但极少回调。成交量温和放大，技术指标金叉后持续上行，图形漂亮得像是教科书案例。

但基本面呢？

陈默打开阳光科技的财报。2000年年报刚刚公布：营收增长15%，净利润增长8%。算不上亮眼，但也过得去。市盈率已经达到48倍，远高于行业平均的25倍。

他继续往下翻，看到一条不起眼的公告：公司拟以现金方式收购“创新电子”51%股权，交易对价1.2亿元。公告日期是2001年1月18日——正是这轮上涨启动后不久。

创新电子。陈默觉得这个名字有点熟悉。他搜索了一下，发现这家公司注册地在深圳，主营业务也是电子元器件，规模不大，年营收

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