周期12至18个月。’”

“那只股票后来涨到19块。1994年熊市又跌回4块。但1993年我写报告的时候，6块8，就是它应有的价值。”

电话那头沉默了。

然后梁启明说：“陈默，我今天找你来，不是非要拉你上船。我知道你不会来。”

“那你为什么打这通电话？”陈默问。

梁启明没有回答。

窗外，平安金融中心的塔吊亮起了夜航警示灯。一明一灭。一明一灭。

“我儿子今年大三。”梁启明忽然说，“在清华读经管。上个月回来跟我吃饭，问我以后想不想让他进这行。”

“你怎么说？”

“我说，不要进。”梁启明笑了一声，“你爸在这个行业做了十五年，做过研究员，做过操盘手，做过私募老板，赚过很多钱，也赔过很多钱。十五年下来，不知道该怎么教你。”

陈默没有说话。

“他问我，那爸爸，你后悔吗？”

“我说，不后悔。”

“他问，为什么？”

梁启明停顿了很长的时间。

“我说，因为这个行业虽然有很多不值得尊敬的赢家，但也有很多值得尊敬的输家。”

电话那头传来很轻的、像是椅子挪动的声音。

“陈默。”梁启明说，声音忽然变得很平静，像是一个人终于做了某个拖了很久的决定，“启明资本的清算报告，下周应该能出来了。”

陈默握着话筒的手指微微收紧。

“债权人会议开完了，还有两个项目的退出路径正在走流程。顺利的话，年底前能把员工工资和客户本金兑付完。不顺利的话，可能要到春节后。”

他没有说“不顺利会怎样”。陈默也没有问。

“清算组建议我申请个人破产。”梁启明说，语气平淡得像在说别人的事，“他们说，这样可以把债务和法律责任切割干净。律师也建议这么做。”

“你打算吗？”

梁启明没有回答。

他只是说：“你知道吗，陈默，我这辈子做过很多项目，有些做得漂亮，有些做得勉强。最漂亮的那个，不是赚得最多的，是1997年和你合作的那个。”

陈默愣了一下。

1997年。那是他刚到启明资本第一年。

“那次你去东北调研一家化工企业，回来写了一份报告，说这家公司存货周转异常，关联

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