走不坚定的散户。后来深套了，更不敢看基本面了，怕看了更绝望。现在……更别提了，跌成这个鬼样子，估计年报出来也好不到哪里去。”

“那现在有什么打算？” 我问。消息大王的情况很典型，也是很多散户的真实写照。亏损本身并不可怕，可怕的是亏损背后错误模式的重复。

“现在……” 消息大王停顿了很久，似乎在组织语言，也似乎在平复情绪，“现在，很煎熬。每天开盘都盼着反弹，收盘看到绿油油一片，心里就堵得慌。晚上睡不着，想着割肉算了，一了百了，但又不甘心，亏了这么多，现在割肉，万一明天就反弹呢？不割，又怕继续跌。每天都在‘割肉’和‘再等等’之间反复横跳，快疯了。”

“那你用杠杆的部分，压力大吗？” 明觉问到了关键。如果有杠杆，情况会更糟。

“杠杆还好，是正规券商的融资，比例不高，暂时没有平仓风险。但心理压力巨大，每天看着利息在扣，市值在缩水，感觉就像钝刀子割肉。” 消息大王回答，“最难受的其实不是亏钱，而是……而是不知道该信什么了。以前觉得消息靠谱，跟着消息走能赚钱。现在，消息还是那些消息，甚至更多、更猛，但股价却跌跌不休。我开始怀疑，是不是我理解错了？是不是有我不知道的利空？还是说，这市场根本没道理可讲？”

“这就是我之前说的，靠消息投资，根基是虚的。” 我缓缓说道，“消息本身是信息碎片，它可能是真的，也可能是假的，可能是滞后的，可能已经被price in（价格已反映）。更重要的是，投资不是猜消息，而是判断公司的价值。如果一家公司本身没有价值，或者价值远低于你支付的价格，再好的消息，最终也撑不起股价。下跌，只是在回归它的本来价值。”

“林老师，您说得对。” 消息大王这次没有像以前那样反驳或找借口，语气里透着反思和一丝悔意，“我现在明白了，但明白得太晚了。这35%的亏损，就是学费，血淋淋的学费。我之前赚的那些，都是运气，是市场好，是风口上的猪。风停了，摔得最狠的就是我这种没翅膀的。”

“现在明白，也不晚。” 我说，“亏损已经发生，重要的是，接下来怎么做。是继续在错误的道路上越走越远，还是停下来，重新思考，寻找正确的方向。”

“我也不知道该怎么做。” 消息大王很迷茫，“割肉？35%啊，下不去手。不割？万一再跌呢？而且拿着这些看不懂的公司，每天都是煎熬。补仓？没钱了，而且也不敢了

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