母公司。

启棠钠电。

启棠碳化硅。

橙子汽车。

启明资本独立运营。

光子芯片研发中心以机密项目标记，不披露具体技术信息。

陈启看着台下。

“最近市场上有很多问题，问启棠集团化之后是不是管理更复杂，问各子公司是不是被母公司拖累，问启明资本和集团经营现金流有没有混同。”

他按下遥控器。

“今天一次说清楚。”

第一页是治理结构。

各子公司独立经营授权，总经理负责制，集团总部负责战略，资金，合规，安全，品牌和资源协调。

第二页是资金隔离制度。

集团经营现金流，子公司经营现金流，启明资本投资资金，三套账户体系，三套审批线。

第三页是德勤审计函摘要。

陈启没有停继续说。

“碳化硅不是一个可以单独拿出来讲故事的资产，它和启棠的钠电，橙子汽车，未来光子芯片，都在同一个产业闭环里。”

大屏切换。

碳化硅最近九十天良率曲线。

月产能冲刺进度。

客户认证节点。

成本曲线。

每一组数据旁边都有第三方核验来源。

陶安然坐在前排，双手抱臂，看着那些数据被投出来。

“有人说碳化硅应该拆出去单独上市，理由是估值更高，听起来很替股东着想。”

台下有人看向第三排的秦镇北代理人。

陈启没有看他。

“但启棠做碳化硅，不是为了做一张估值表。”

碳化硅器件进入橙子汽车电控系统的成本下降曲线。

雷神电池高压平台适配计划。

光子芯片实验室部分设备国产替代路径。

“碳化硅是集团底层能力，它不只是利润中心，也是技术护城河。”

会议厅里很安静。

接下来是雷神电池。

TUV莱茵认证摘要。

SGS认证摘要。

量产良率从六十二到八十五点六，再到最新八十六点四的曲线。

苏明哲在最后补了一句话。

“良率还没到九十，所以我们不会说已经完成，只会说还在改良。”

真实，比口号更有力量。

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