空低开七八个点，追都来不及。”

对话结束，林顿陷入思考。

市场的定价机制有一个盲区，所有人都知道如果宣布会跌，但很少有人愿意在宣布之前做空，因为万一没宣布，他们会成为被客户骂的那一个。

这就是为什么股价还在三十块以上。

....

7月23日，周日。

图书馆下午人少了一些。

林顿在翻ATI的专利清单，忽然听到身后的脚步声。是李程，穿着纽约大学的T恤，手里拎着一瓶水，额头上有点汗，像是从地铁站走过来的。

“你果然在这儿。”李程把水放在桌边，“我猜你周末也会来。”

“周一肯定有事。”

“我知道。”李程在他对面坐下，“周一是AMD的财报电话会议。我周五交了课题，霍华德做了多。”

林顿：“你今天并不是来查资料的。”

“嗯。”李程把椅子往前拉了拉，“我是专门来找你，想问你一些问题。”

林顿放下笔，看着他。

李程开口：“我的课题是看多AMD。核心理由三条。第一，AMD二季度的服务器芯片出货量环比增长了百分之十二，速龙64在台式机市场的份额还在往上走。第二，鲁伊斯在五月的高盛科技论坛上说过，AMD正在评估图形处理业务的战略选项，‘内部开发是我们最有控制力的路径’。第三，五十四亿的收购价太贵了，任何一个理性的CEO都不会在这个节点赌这么大。市场共识也是这样判断的。”

他想了想，继续说：“上周那个说‘收购可能成真’的报告我也看了。但是反过来想，那份报告全是问句，一个肯定句都没有。这种写法就是想影响市场预期，不用为自己的结论负责。”

“你说是吧。”

林顿看着他，李程的说法代表市场上百分之八十以上的买方逻辑。

“你的三条理由都有数据支持。”

“但你漏了一个人的性格。”

“鲁伊斯？”

“对。”林顿把面前那张组织架构图转过来对着李程，“2003年AMD推皓龙的时候，鲁伊斯做了一件事。他把AMD的产品决策权从部门收拢到CEO办公室。从那以后，AMD的所有重大产品方向都是他一个人拍板。CTO是他的执行者，CFO管账本，但不管仗怎么打。”

“你再看他五年的决策记录。2001年，AMD账上现金不到五

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