一个证券账户的持仓页面，AMD看涨期权，已平仓。

“平了？”李程问。

“平了。两万进去，一万四出来。”霍华德把纸杯搁在栏杆上，语气不像心疼，更像被冒犯。

“这个鲁伊斯是个白痴。”

“五十四亿买ATI，买一家被英伟达按在地上摩擦的公司。任何一个上过公司金融第一堂课的人都不会这么干。他不是白痴是什么！”

李程想起林顿在图书馆说的那句：“鲁伊斯并非来算账的，是来打赢战争的。”

霍华德继续说：“这笔交易从宣布到执行有整整三个月。ATI的财报是公开的，营收增速下滑，毛利率下滑，市场份额下滑。三个下滑，他一个都看不见？他没有看不见，他只是在赌，赌自己能靠一张PPT把ATI盘活。”

他喝了一口咖啡。

“林顿赌一个CEO是白痴。我不赌白痴，我赌管理层理性。这次白痴赢了，下次未必。”

李程：“他说过一句话。”

“什么话。”

“市场在赌管理层理性。但鲁伊斯是来打赢战争的。”

霍华德把冰美式搁下：“那就是赌管理层非理性。”

“你说得对。他赌的就是鲁伊斯会做一件非理性的事。”李程顿了顿，“我们赌的是教科书上的‘股东利益最大化’。他赌的是‘CEO在被英特尔压了二十年之后会选择花钱赌一次，哪怕算不过账’。我们赌的是模型。他赌的是性格。”

“你也承认他赌对了。”

“我承认。CEO是个白痴。”

霍华德把ThinkPad合上，屏幕暗下去，映出他自己的脸。

“6000亏了就亏了，微不足道的小钱，小失败。”

他对着李程说：“你跟他聊得多，你爸还叫你跟他学，下次他做什么，跟我说一声。”

“你不是说不赌白痴？”

“我说不赌白痴。但我没说不观察白痴。”霍华德站起来，拎起背包，“这市场里有大把的人在做非理性的事。林顿能赚到钱，说明他知道那些人在想什么。我想知道他在想什么。”

李程一愣：“你在向他学习。”

“学习怎么观察白痴。”霍华德把还剩半杯的冰美式扔进垃圾桶，“不是怎么当白痴。”

他往走廊那头走了几步，又停下来：“你也别把林顿当神。他是押对了一次。赌管理层非理性，本质上是赌小概率事件。这次的事

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