头，她的表情变得极其凝重，"影响大了。因为这里是大宗商品市场，不是股票市场。"

"你在股票市场做惯了对冲，你习惯了标普那种深不见底的流动性。你砸再大的对冲盘进去，那片'汪洋大海'总能吸收掉一部分冲击力，总有承接。即使在现在这个情况，标普的下跌也是按点算的。"

"但原油和金属不一样。它们的市场深度，浅得多。它们更像是一个个'水池'。"

艾莉西亚指着那个还在下坠的油价。

"平时你看不出区别。但现在——花旗暴雷，信贷冻结，法案否决。那些实体的买家，炼油厂、航空公司，因为借不到钱，进不了场承接了。那些投机的买家，对冲基金们，自己都在爆仓平仓逃命。"

"买盘，在这一刻，凭空消失了。"

"所以，"

艾莉西亚一字一顿地说，"当高盛这股天量的、饱和式的对冲卖单，砸进这个买盘已经被抽干的'浅水池'时——它会瞬间把现在盘口上仅剩的那点买单，全部吃光。"

"然后呢？"林涛的声音有些发干。

"然后，下面就没有任何承接了。"艾莉西亚的眼神里透出一丝寒意，"价格会直接'塌陷'，直线下坠，砸向一个谁也无法预料的深渊。"

"而这个直线下坠的价格，"

她继续说道，"又会反过来，触发其他所有投行那些'被动的、动态的'对冲算法的阈值。"

"大摩、花旗、那些欧洲的银行……它们的机器，本来还在等待、还在观望，因为价格本来没到。但当高盛把价格砸穿之后，它们的算法会被瞬间'触发'，被迫、也争先恐后地，加入这场抛售。"

"它们砸得越多，价格跌得越狠；价格跌得越狠，它们手里期权的Delta涨得越快，就逼着它们砸出更多的空单……"

艾莉西亚吐出了那四个字。

"死亡螺旋。"

"越跌越卖，越卖越跌。而这个螺旋，砸进这个已经被抽干了买盘的'浅水池'里——"

她深深地吸一口气，让自己剧烈跳动的心脏微微平复下来。

而就在这时，那个一直在疯狂跳水的油价数字，在触及一个点位的瞬间，猛地停住了。

彻底地、诡异地、干净利落地——停住了。

65.74。

那个数字，就那么直愣愣地钉在屏幕中央一动不动。

前一秒还在疯狂滚动的成交量，也在同

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