这场风暴的重量。

雷曼兄弟的破产。AIG的濒死。花旗的危机。国会救市法案的否决。交易所的临时停盘。

恐惧已经从华尔街的交易大厅，蔓延到了每一条普通的美国街道上，蔓延到了整个世界。

我理解这种恐惧。

在过去六个月里，远星资本的每一笔交易，都建立在对这场危机的深度认知之上。我们比大多数人更早看到了裂缝，也从这些裂缝中取得了巨大的回报。

但今天，我不是以一个做空者和批评者的身份写这封信。

二、远星资本的决定

今天上午，远星资本管理有限公司已与以下三家金融机构签署了转换与注资协议：

高盛集团——优先股及认股权证

摩根士丹利——优先股及认股权证

花旗集团——优先股及认股权证

具体条款将在监管审批完成后公开披露。

我必须坦诚地说，这未必是一个在交易上最优的选择。市场可能还没有见底。这三家机构的资产负债表上可能还藏着我们尚未看到的问题。从纯粹的风险收益比来说，再等几周、等价格跌得更低再出手，也许能拿到更好的条款。

但我们选择现在出手。

因为这是一个正确的选择。

金融体系的运转依赖信任。当信任被恐惧彻底冻结的时候，等待本身就是一种破坏。每多等一天，就有更多的企业因为融不到资而裁员，更多的家庭因为信贷冻结而失去房屋，更多的退休金因为市场的无序抛售而缩水。

有人需要先迈出第一步。

远星愿意做那个人。

三、关于监管者

在过去一年里，我对美国金融监管体系的批评是公开的、明确的。

我依然认为，这场危机的根源，在于监管机构在泡沫膨胀的年份里未能履行其职责。过度的杠杆、不透明的衍生品、被扭曲的评级体系——这些问题不是一夜之间冒出来的，它们在阳光下生长了很多年，而本应看守大门的人选择了转过身去。

但批评过去的失职，和评价当下的行动，是两件不同的事情。

在过去两周里，美联储主席伯南克先生和财政部长保尔森先生，在一个几乎不可能的困境中做出了许多艰难的决定。

我不会评价这些决定是否在每一个细节上都是正确的。历史会做出它自己的判断。

但我可以说的是，在这个国家的金融体系距离全

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