能一家家公司看过去。

陆泽重新拿起那本季报，翻回现金流量表，又对照着前面的资产负债表看了一遍。

这家赌场账上还有一笔现金，本身倒不算危险，真正需要注意的是过去两年扩张带来的债务。

公司为了在拉斯维加斯大道上新建项目加了不少杠杆，其中一部分借款明年上半年到期。

如果经营现金流继续恶化，到时候能不能顺利再融资，会直接决定它能不能撑下去。

经济下滑以后，博彩和旅游消费通常都会受到影响。客流下降，酒店入住率和赌场收入一起走弱，现金流会先变紧，而债务到期时间不会跟着往后推。

陆泽揉了揉眉心，暗自思忖它的跌幅和可能的反弹。

做多一只股票，最坏不过是跌到零；

（融券）做空不一样，在仓位真正兑现之前，股价可能因为救助传闻、政策变化或者逼空突然大涨。如果保证金和仓位控制得不好，最后的方向判断即使没错，人也可能先被迫平仓。

所以他现在主要看的，不是哪家公司利润会下降，而是哪家公司最依赖外部融资，哪家的债务期限最紧，哪家的现金流一旦出现问题，就没有足够的缓冲。

保险业里，他重点看那些证券借贷规模过大、资产端持有大量结构化产品的公司；

汽车行业除了整车厂，还有依赖车贷销售、存货融资和银行授信的零部件供应商。

矿业的情况不同，且逻辑最顺畅，但同样要看资本支出和债务结构。

干散货航运那一摞，他花的时间最多。

波罗的海干散货指数还在快速下跌。需求放缓当然是原因之一，但贸易融资收紧同样重要。

信用证开不出来，货就装不上船；即使有买家和卖家，银行不肯提供信用，交易照样做不成。

陆泽把其中两家公司名字记在便签下面，又在旁边写上了各自明年的债务到期规模。

这几个行业看起来没有太大关系，但现在面临的问题有一个共同点：信贷市场如果继续恶化，它们都会先后受到影响。华尔街内部的融资问题已经开始向实体经济传导，区别只在于谁会先扛不住。

门被敲了两下，伊莎贝拉走进来。

她手里拿着一份报纸，没有像往常那样连同其他简报一起放在咖啡旁边，而是单独抽出来，走到桌前。

"这份，你可能想自己看看。"

陆泽抬眼一看，是《华尔街日报》。她的手

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