我做的这个，和巴菲特那种不是一回事。"

"哪里不一样？"

"他是自下而上。"

陆泽把季报合上，放回那摞顶上。

"挑一家好公司，算它到底值多少钱，然后拿住，等它慢慢长大，赚企业成长的钱。那种活儿我不擅长，也没那个耐心。"

他的手指在那几摞资料上轻轻敲了一下，从保险敲到航运。

"我是反过来的。先有一个看法——接下来会更坏，而且会坏很久。然后再回来，在这堆公司里找出对这个看法最敏感、弹得最凶的那几只。"

他抽出干散货那一摞里的一本。

"我不在乎这家航运公司本身好不好，管理层行不行。我只在乎一件事：那只靴子真落下来的时候，谁第一个被踩死，谁的股价对'信贷冻死'这个变量弹性最大。"

伊莎贝拉明白过来了。

"所以这些股票，在你眼里……"

"是替代工具。"

陆泽把那本资料放回原处，"期权现在太贵，不那么划算了。这些融资结构最紧的烂公司，就是我拿来替代宏观做空的东西，它们比大盘跌的多。说到底，是同一个宏观观点的高凸性表达。"

伊莎贝拉看了看桌上的五摞资料。

“保险、赌场、汽车、航运、矿业。”

“先从这些里面挑。”

“你准备做多少只？”

“还没定。”陆泽拿起铅笔，在刚才记下的两个航运公司名字旁边分别写了一个问号。

“主要看流动性和容量。然后还要考虑一点舆论影响，指不定会被曝光呢。比如我做空某家赌场就比做空福特好听。”

伊莎贝拉在桌边站了一会儿，又拿起干散货那一摞最上面的资料翻了两页。

“我第一次看你这么老老实实做功课。”

陆泽挑了挑眉。

“什么意思？”

“以前你做交易的时候，看起来像答案已经在你脑子里了。”