可以大赚；反之，看错则大赔。

所以，aaranth基金的风险和收益因“杠杆交易”的存在而放大！

高盛银行：公募基金在投资品种、投资比例、风险控制等方面都有明确的规定并接受监管部门和投资者的监督。而对冲基金是一种私人合伙制投资机构，在美利坚，传统上本地对冲基金(desti hedge funds)是非注册的投资公司，它通过私募或有限股份制向不超过00个高净值个人或机构投资者募集资本而成立。这种运作使其能以各种方式逃避正常的监察，不需像传统的银行和共同基金那样，负有向当局和市场披露其运作、财务及经营状况的责任，而保持基金运营的神秘性。根据99年修订的美利坚《联邦证券法》，凡少于500名投资者的基金，而投资额以每一机构计逾2500万美元，个人逾500万美元，可以豁免申报其投资组合，借贷及其它运营情况。

aaranth基金正是由于其私募基金的性质，所以很难监督其投资品种、投资比例及运营状况。这就决定了其运作方式存在很高的风险，市场哪里有机会，它就调集大规模兵力集中攻击。因此，aaranth基金可以把资金的一半多投资于能源期货市场，过高的风险而未受到应有的监督，结果造成巨额亏损。

德意志银行：“据测算，nye天然气期货价格波动性是道·琼斯股票价格波动的5倍，所以天然气期货的风险是非常大的，应该少量参与，多样化投资，以便分散和降低风险。但aaranth基金却将他们资产的一半左右投入到了如此高波动性的投资工具上，从而使整个公司资产面临极高的风险。aaranth基金2人的风险管理团队，本应该能及时发觉并提早“限制”hunter的交易头寸，至少会时时跟踪走势变化，并在他们剧烈变化并导致危机之前，改变交易方向或平仓止损。显然，aaranth基金的风险管理团队并没有这样做。

法国兴业银行：“当然，aaranth基金并非没有自己的风险管理系统，但aaranth基金的风控系统似乎无法正确评估面临的风险和有效停损的措施。因为对冲基金一般都是使用历史资料来进行风险分析，当行情像以往一样发展，不出现大的波动的情况下，风险管理系统能够正确分析风险，并给出有效停损的措施。但历史仅仅是历史，它并不能代表现在，更无法预测未来，异常的波动使风险管理系统的作用大打折扣。在乌克兰事件之中，天然气市场波动幅度创下200以年来最大，aaranth基金显然过于相信自己的风险管理系统，而没有对异常情

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