后，就开始让彼得森瞄準科技股了。

尤其是麦克纳马思跟顾骜聊过、让他写那本《创新者的窘境》之后。顾骜刚开始动笔，就意识到了他自己能理解87股灾的前因后果

除了此前牛市太牛导致的回调之外，87股灾主要就是因为美国人‘看不懂科技股牛逼的可持续性，所以高估了科技股市值’。

而等他们终于学乖，会看了之后，股票就必然大幅度回归理性。当然，还有超出“回归理性”这个合理回调之外的额外恐慌。

这让顾骜觉得，他对股灾的可控性又强化了一些只要美国股民公众对科技股的模型误判没有戳破之前，股灾就不容易发生。

而什么时候戳破，顾骜是可以影响的。

所以，他虽然不能预测股灾，也不能延后股灾，却可以适当提前股灾。

至于提前多少，完全看媒体扫盲的力度和进度。

顾骜的这种认知，为彼得森和黑石基金把握大局观，在委託资金的时候，顾骜告诫彼得森帮他盯紧了那些跟当初研究过的德州仪器模式相近的公司。

也就是“目前正在压缩研发开支、未来财报还会做得更好，而其目前主力科技产品距离下一代换代、彻底暴露代际竞争力匮乏隐患，还需要几年时间”的公司。

从去年四季度开始，凡是看到这类公司有市盈率还未充分被评估、消化的，就果断买进，然后坚持在牛市中持有，除非发现其市盈率被市场充分预估了，或者其产品换代有提前的可能性，否则就保持住中线持有，别卖出。

至于具体的评估功课，就交给彼得森这样的专业人士去处理了，顾骜只提供大战略。

这样的组合模式，对先知先觉的要求很低。顾骜相当于是一个另类的巴菲特

巴菲特也只是一个“只投资自己研究很深刻、彻底懂得怎么估值的行业”的投资客罢了，他很有敬畏之心，也很懂适可而止，不碰自己不懂的。所以巴菲特从来不投新兴的科技股。

顾骜也很有敬畏之心，也很适可而止，只不过他恰恰相反只是对科技股最了解，也只投科技股，而丝毫不碰其他他不太懂的传统股。

他相信，在87年这个节骨眼上，没人比他更懂科技股的结构性泡沫所在。

如今，随着《创新者的窘境》被普及得越来越为世人所接受，顾骜觉得这里面的资讯不对称，正在以肉眼可见的速度消失。

所以，他关照彼得森可以开始在高位减仓，逐步退出了。

第一批‘裁了研发部，但两三年内还看不出癥状’的德州仪器型股票，在4月下旬开始被陆续抛售，5月份后继续加大抛量。因为抛盘的成交量规模有上亿美元，着实微微造成了一些震蕩，不过在美

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