石保兴字光裔，原名保正，宋太祖赵匡胤取振兴宗族的意思，给他改了名字，叫他为石保兴。建隆元年，石保兴十四岁，因父亲恩荫被赐予供奉官，第二年。升为尚食副使。

宋太祖召见功臣子弟们，询问时政，石保兴年纪最小，回答得清楚明白。宋太祖觉得他不同寻常，授他如京使。开宝年间，担任顺州刺史，宋太宗征伐河东的时候，让他担任御寨四面都巡检。太平兴国八年，石保兴离京，担任高阳关监军。石守信去世后，石保兴服丧未满期限，就被朝廷召回，任本州团练使。雍熙初年，契丹侵扰边境，石保兴与戴兴、杨守一共同担任澶州前军驻泊。

石保兴所任官职大多是武官，能带兵打仗，他的战场才能是在一次和西夏人对战的战斗中凸显出来的。

后来，赵匡义登基，对石保兴更是器重有加。