为PS伪造）；

• 市场反应：7月28日茅台股价盘中跳水3%，五粮液跟跌2.5%；

• 团队应对：林静启动“舆情溯源系统”，发现发帖IP地址位于某竞品公司所在地，且检测机构“CNAS认证编号”系伪造—— 判定为“恶意做空”，用“机动仓”在285元加仓10%茅台。

（3）噪音3：“大盘股灾”恐慌

• 内容：上证综指从2200点暴跌至2000点，市场传言“国家队撤出救市”；

• 市场反应：8月12日白酒板块集体下挫，茅台跌4.8%，五粮液跌5.1%；

• 团队应对：陈默的“情绪沙盘”显示“股债双杀”概率仅10%（2014年经济处于复苏初期），且白酒板块“抗跌性”强于大盘（beta值0.7）—— 判定为“系统性风险误伤”，未减仓。

“噪音测试是'持有不动'的'压力面试'。”陆孤影在《噪音应对日志》中写道，“真正的长期投资者，必须学会在'狼来了'的呼喊中，听见'价值成长'的脚步声。”

2. 内部动摇的“三次危机”

除外界干扰，团队内部也曾出现三次“动摇时刻”：

（1）第一次动摇：新员工“追涨杀跌”提议

• 背景：7月下旬，新入职的分析师小王建议“趁反弹至300元清仓，等跌至280元再买回”；

• 冲突：小王认为“300元已反映业绩修复预期，后续上涨空间有限”；

• 解决：陆孤影组织“持有不动”专题辩论会，用“茅台十年价值蓝图”和“戴维斯双击模型”说服团队——“卖出后能否更低买回？万一踏空怎么办？”最终小王认可“长期持有”逻辑。

（2）第二次动摇：客户“落袋为安”施压

• 背景：某家族信托客户（持仓茅台5000万）致电周严，要求“卖出50%仓位锁定收益”；

• 冲突：客户担心“股市波动加剧，落袋为安更稳妥”；

• 解决：周严向客户展示“持有不动”的收益模拟——“若持有至2017年（目标价600元），5000万将增值至1亿；若中途卖出，可能错过主升浪”—— 客户最终同意“暂持不动”。

（3）第三次动摇：自我怀疑“是否错过最佳卖点”

• 背景：8月中旬，茅台股价在310元横盘半月，林静私下问陆孤影：“会不会300元就是

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