点关注并购的合理性和协同效应……”

“具体如何关注？”沈清如追问，“比如，如果一家公司连续三年进行高溢价并购，且交易对手都是关联方，各位会如何评估？”

问题更尖锐了。

企业家清了清嗓子：“这个要看具体情况……”

“我手头就有一个具体情况。”沈清如从包里拿出一份文件，但没有打开，“某上市公司，过去两年进行了五次并购，累计金额超过二十亿。其中四次交易对手是关联方，平均溢价率超过300%。并购后，标的公司业绩全部未达承诺，但上市公司没有计提任何商誉减值。请问各位，这样的案例，属于产业整合还是资本游戏？”

会场哗然。有人窃窃私语，有人露出惊讶的表情，还有人——陈默注意到——脸色变得很难看。

主持人赶紧打圆场：“感谢沈记者的提问，但因为时间关系……”

“我可以再问一个问题吗？”沈清如没有坐下，“最后一个。”

主持人看了看嘉宾，嘉宾们点头。

“我的问题是：在座的各位，有多少人认真读过所投资或所研究公司的并购交易文件全文？而不是只看券商摘要或公司公告？”

这个问题，看似简单，实则致命。

陈默看到，至少一半的人低下了头。

沈清如等了五秒，没有人回答。她点点头：“谢谢各位，我的问题问完了。”

她坐下时，会场里响起零星的掌声，但很快被更多的沉默淹没。

讨论环节草草结束。茶歇时间，陈默看到好几个人围着沈清如，有的在争论，有的在解释，有的只是好奇。沈清如从容应对，不卑不亢。

陈默没有过去。他站在会场边缘，远远地看着。

这个女人，和他认识的记者都不一样。她不追求表面的和谐，不回避尖锐的矛盾，不畏惧得罪人。她追求的，似乎是某种更本质的东西——真相，或者接近真相。

茶歇结束，下午最后一个环节开始：媒体观察。沈清如是第一个发言嘉宾。

她走上台时，会场里还有人在低声议论。但她一开口，所有人都安静了。

“刚才的提问环节，我问了一些可能让大家不舒服的问题。”沈清如开场很直接，“但我想说，不舒服是好事。因为在资本市场里，太舒服往往意味着危险。”

她打开PPT，第一页是标题：《科技股报道的边界与责任》。

“作为财经记者

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