报摘要，上面用红笔标注了几个关键数据。怀孕七个月，她的腹部已经很明显，但坐姿依然挺拔，眼神专注。

国资代表——那位姓林的副总经理——开口了：“沈总说得对，同股同权是原则。但深发展的情况确实复杂。新桥投资的入股有特殊协议，国资这边也有保值增值的要求。方案需要平衡多方利益。”

“平衡的结果就是流通股东吃亏？”一个牛散忍不住说，“我们持有了深发展五年，经历了股价从25块跌到7块。现在好不容易等来股改，就给这点对价？”

会议室里的气氛更加紧张。

陈默一直没有说话。他在观察：纽曼作为外籍CEO，显然对中国的“股东博弈文化”还不完全适应；国资代表在履行程序，但话语权有限；流通股东这边情绪激动，但缺乏统一的谈判策略。

而梁启明……陈默余光瞥了他一眼。梁启明今天异常活跃，这不符合他平时的风格——在之前的项目中，他更多是在幕后。这次亲自上阵，而且言辞激烈，显然有所图谋。

会议进行了四十分钟，没有实质性进展。纽曼承诺会将意见带回去研究，但强调“方案已经过多次论证，调整空间有限”。

散会后，陈默和沈清如在电梯里遇到了梁启明。

“陈总，沈总，借一步说话？”梁启明示意旁边的安全通道。

二、走廊里的密谋

安全通道里没有监控，灯光昏暗。梁启明点燃一支烟，深吸一口：“深发展这个局，比我们想的复杂。”

“梁总有高见？”陈默问。

“我得到消息，”梁启明压低声音，“新桥投资在谈判退出。他们2004年4.5元入股，现在股价8块左右，账面浮盈近80%。但直接减持有难度，所以想通过股改，把一部分利益‘置换’出来。”

沈清如皱眉：“置换？”

“对。”梁启明弹了弹烟灰，“比如，压低对价，减少送股，这样公司净资产稀释少，每股含金量高，股价有支撑。新桥到时候减持，能卖个好价钱。”

陈默心里一凛。如果真是这样，那流通股东就成牺牲品了——用低对价换来股价稳定，方便外资战投高位退出。

“消息可靠吗？”沈清如问。

“七八成。”梁启明说，“我在新桥那边有朋友。而且你们看方案细节——锁定期长，减持条件苛刻，明显是不想让流通股东短期抛售，以免冲击股价。”

逻辑说得通。陈默回想刚才会议

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