一、2006年底的喧嚣：黄金十年的序曲

2006年12月28日，周四，下午三点。

上证指数收在2675.47点，全年涨幅达到130%，创下中国股市开市以来第二大年度涨幅。交易日的最后一分钟，深圳某五星酒店宴会厅里，某券商年度策略会正在举行最后的圆桌论坛。巨大的LED屏幕上显示着论坛主题：“黄金十年：中国资本市场的历史性机遇”。

台上坐着五位嘉宾——两位经济学家、一位公募基金明星经理、一位私募大佬，还有一位上市公司董事长。台下三百个座位座无虚席，后排还站了不少人。空气里弥漫着混合了香水、咖啡和金钱欲望的炽热气息。

陈默坐在第五排靠走道的位置。他是以个人名义被邀请的，没带团队，也没准备发言。他只是想听听，在市场突破2600点、全年暴涨130%之后，这个圈子里最聪明的人都在说什么。

“我判断，2007年上证指数突破3000点毫无悬念！”公募明星经理声音洪亮，“为什么？三个理由：第一，股权分置改革基本完成，制度性障碍消除；第二，人民币升值预期强烈，热钱将持续流入；第三，也是最重要的——中国经济将持续高增长，企业盈利将超预期！”

台下掌声雷动。

经济学家补充：“我同意王总的判断。我们认为，从2006年开始，中国股市将开启一轮长达十年的黄金周期。这轮周期的驱动力，不是简单的资金推动，而是中国经济结构升级、企业竞争力提升、居民资产配置转移三大趋势的共振！”

私募大佬更直接：“我给大家一个数字——目前A股总市值占国民生产总值的比例不到50%，而美国是150%，日本是120%。我们的空间有多大？翻倍只是起步！所以我的建议是，大胆加仓，不要怕高，现在的3000点，五年后看可能就是山脚！”

上市公司董事长则讲述了自己公司的发展蓝图，最后说：“我们计划明年启动再融资，投资新项目，未来三年业绩承诺翻番。欢迎各位投资者长期持有，分享成长！”

掌声、欢呼声、闪光灯。

陈默安静地听着，偶尔在笔记本上记几个关键词。他的表情平静，看不出赞同或反对。只有当那位私募大佬说到“现在的3000点五年后看是山脚”时，他笔尖顿了顿，在旁边画了个小小的问号。

论坛结束后是酒会。香槟塔、精致的点心、穿着礼服穿梭的服务生。人们举着酒杯，三五成群地

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