能终止合作，团队士气可能受损。

但不减仓呢？

如果模型是对的，如果崩盘真的来临，而他们没有行动，那将是职业和道德的双重失败——辜负了客户的信任，背叛了自己的理念。

陈默双手交叉放在桌上，目光扫过三个人。

“我讲个故事。”他说，“2005年，市场跌到998点时，模型发出买入信号。那时所有人都说‘这次不一样’，说A股要推倒重来。我买了，然后继续跌，浮亏15%。很多人笑我，客户质问我。”

“但我相信模型。不是因为模型不会错，而是因为——模型是我基于历史、数据、逻辑构建的。如果我不相信它，就等于不相信我自己过去七年的所有学习和思考。”

他顿了顿：“现在也一样。模型说卖，我就卖。不是因为我确定明天会跌，而是因为，当我的感官（市场还在涨）和我的体系（数据说危险）冲突时，我必须选择体系。否则，我建立这个体系的意义何在？”

沈清如看着他，眼睛里有什么东西在闪动。那是理解，是支持，是伴侣之间无需言说的默契。

周明点头：“风控部支持执行。”

老赵深吸一口气：“研究部……也支持。数据不会说谎。”

“好。”陈默站起来，“那我们定方案。三个步骤。”

他走到白板前，开始写：

“第一步：今天完成压力测试的最终版。我要知道，如果我们把仓位降到15%，在三种情景下的表现：

1. 市场继续上涨20%，我们错过多少？

2. 市场横盘震荡，我们成本多少？

3. 市场下跌30%、50%，我们少亏多少？”

“第二步：明天召开全体投委会，正式决策。我要每个人都理解、都同意。如果有不同意见，可以保留，但执行必须统一。”

“第三步：决策后，用一周时间完成调仓。不能急，不能引发市场关注。但必须坚决。”

写完，他转身：“还有问题吗？”

沈清如举起手：“我有个建议。”

“你说。”

“调仓完成后，我们给所有客户写一封信。”沈清如说，“不是简单通知，是完整说明——我们的模型信号、数据依据、历史比较、决策逻辑。坦诚地告诉他们：我们可能错，可能错过上涨，但我们认为，这是对你们资产最负责的做法。”

陈默看着她，心里涌起一股暖流。

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