因为选的都是活下来的……”

“对。”周寻说，“但实盘呢？实盘里那些公司还在，选了它们，就会亏钱。”

陈默从角落里站起来，走到白板前。

他看着那四个字，沉默了几秒。

然后他问：

“这个问题，有多大？”

周寻想了想：

“可能很大。具体多大，要看我们的策略偏好。”

他走到电脑前，调出一张图：

“这是A股过去十年的退市数据。2001年到2010年，一共有多少家公司退市？”

他敲了几下键盘。

屏幕上跳出一个数字：

187家

“187家。”周寻说，“平均每年18.7家。这些公司，在我们的数据里，一个都没有。”

他顿了顿：

“如果我们的策略，恰好偏好那些后来退市的公司——比如喜欢炒垃圾股、炒ST股——那回测结果和实盘结果的差距，会大得惊人。”

陈默盯着那个数字。

187家。

187个曾经存在过的名字，187个曾经让投资者亏过钱的故事，187个被遗忘的失败案例。

而现在，它们被排除在数据之外，好像从未存在过。

“陆方，”他问，“这个问题，能解决吗？”

陆方想了想：

“能。但要重新爬数据。”

他看着陈默：

“需要把所有退市公司的历史数据都找回来。包括它们还在市场上的时候的交易数据、财务数据。”

他顿了顿：

“有些公司退市很多年了，数据可能很难找。”

陈默沉默了几秒。

然后他说：

“找。不管多难，都要找。”

他看着所有人：

“我们不能只看活下来的。那些死掉的，才是真正的老师。”

---

下午四点，陆方开始研究怎么爬退市公司的数据。

他在几个数据源之间切换，眉头越皱越紧。

“周老师，”他喊，“您过来看看。”

周寻走过去。

陆方指着屏幕：

“有些公司的数据，能查到。像那些被借壳的，虽然壳换了，但历史数据还在。”

他往下翻：

“但有些，是真的

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