卖掉一万股，你需要吃掉这一百股，然后把股价打下去，再去找下一个买盘。但下一个买盘在哪儿？不知道。可能没有。”

陈默盯着那个数字，很久没有说话。

这就是流动性枯竭。不是价格下跌，是市场死亡。

“林枫，如果这种状况持续下去，会发生什么？”

林枫调出一张模拟图。“如果连续三天千股跌停，融资盘会大面积爆仓。券商和配资平台会强制平仓，但卖不出去，只能挂跌停价排队。排队的卖单会越来越多，封单会越来越厚。第四天、第五天，还是卖不出去。”

“然后呢？”

“然后，市场会停摆。不是停牌，是停摆。因为没有成交，没有价格发现，没有市场功能。监管层可能会出手，暂停交易，或者出台救市政策。但那时候，伤害已经造成了。”

陈默沉默了很久。

他想起2008年。那一年，市场从六千点跌到一千六百点，跌了百分之七十多。但即使在最恐慌的时候，市场也没有完全停摆。每天还有成交，每天还有人接盘。但今天，市场在停摆。不是因为价格太低，是因为没有人买。

这是比2008年更凶险的危机。2008年是基本面危机——公司不赚钱，所以股价跌。2015年是流动性危机——公司还在赚钱，但没人买股票。前者是“生病”，后者是“窒息”。

“方远。”他转过身。

“在。”

“从明天开始，每天开盘前，统计所有持仓股票的买盘深度。如果买盘深度低于正常水平的百分之十，暂停卖出。如果连续三天低于百分之五，启动极端情况应急预案——向监管部门报告，申请暂停交易。”

方远在本子上记下来。“明白。”

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下午三点，收盘。

上证指数收于4213点，单日跌幅8.2%，创2008年以来最大单日跌幅。创业板指数收于2850点，单日跌幅9.7%。跌停股票一千三百只，占全部A股的一半以上。两市成交额不到九千亿，比上周五减少了三分之一。

默石的旗舰产品净值跌了2.8%，远小于市场跌幅。但没有人庆祝，甚至没有人谈论这个数字。因为在千股跌停面前，任何相对收益的胜利都显得苍白无力。

陈默站在交易室的窗前，看着窗外的城市。深圳的天空灰蒙蒙的，像是要下雨，但一直没下。

沈清如走到他身边。

“在想什么

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