2016年3月31日，星期四，下午三点。

深圳，默石资本，会议室。

这是第一季度的最后一个交易日。窗外，春天的阳光温柔地洒在城市的高楼上，远处的平安金融中心在薄雾中若隐若现。深圳的春天来得早，二月底木棉花就已经开了，红艳艳的花朵挂满枝头，像一团团火焰。

陈默站在白板前，面前是一张巨大的净值曲线图——默石旗舰产品过去九个月的走势。蓝色曲线从2015年6月的0.80元高点一路下跌，在7月触底0.72元，然后在0.72到0.75之间反复震荡了整整三个月。10月开始缓慢爬升，11月加速，12月突破0.90元。2016年1月，熔断闹剧带来小幅回撤，跌回0.88元。2月企稳，3月回升，今天收于0.95元。

整条曲线，像一个“耐克勾”——先跌，后稳，再升。不是V型反转，不是U型反转，而是一个缓慢的、扎实的、带着无数个小锯齿的“勾”。

会议室里，ACC核心成员和各部门负责人全部到齐。这是季度总结会，也是股灾后的第一次全面复盘。每个人的脸上都带着一种不一样的表情——不是疲惫，不是如释重负，而是一种更深层的东西：淬火后的坚韧。

陈默转过身，指着那条蓝色曲线。

“九个月前，我们的净值是0.80元。三个月后，跌到了0.72元。又过了六个月，回到了0.95元。同期，沪深300指数从5300点跌到了3200点，跌幅40%。创业板从4000点跌到了2200点，跌幅45%。我们跑赢市场30个百分点以上。”

他顿了顿。

“更重要的是，我们没有死。我们的产品没有清盘。我们的团队没有散。我们的客户没有全部赎回。我们活下来了。”

会议室里安静了几秒。然后有人开始鼓掌。不是热烈的、庆祝的掌声，而是缓慢的、沉重的、带着某种仪式感的掌声。

陈默抬起手，示意停止。

“不要鼓掌。这不是庆祝。这是反思。过去九个月，我们犯了很多错。我们太早减仓，错过了牛市最后的涨幅。我们对期权市场的流动性估计不足，付出了额外的成本。我们在8月二次探底时太保守，错过了最佳买点。熔断机制实施时，我们也没有提前预判。”

他看着会议室里的每一张脸。

“但这些错，没有杀死我们。因为我们有系统、有纪律、有团队。每一次犯错，我们都及时纠正。每一次亏

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