沈清如翻开笔记本。“市场关注度高，不代表公司真的好。2015年那些被热捧的互联网概念股，哪一家不是市场关注度极高？后来呢？”

小赵说：“但星辉科技是硬科技，不是互联网泡沫。它的产品确实有技术含量，客户也有不少头部企业。”

周寻开口了。“专利分析显示，它的核心专利确实依赖高校授权。虽然签了独家协议，但授权不是转让，随时可能出问题。而且被授权的专利，技术路线并非独家，其他公司也可以从同一所高校获得类似授权。”

林枫补充道：“舆情监控显示，张明辉的失信记录虽然已履行，但在行业内影响不小。有几家潜在客户正是因为这件事，推迟了采购计划。”

陈默一直没有说话。他翻开星辉科技的招股书，翻到“风险因素”章节，重读了其中一段。“公司核心技术涉及多项授权专利，如未来授权协议终止，可能对公司生产经营产生重大不利影响。”

这段话写得很官方，但他读出了另一种味道——这不是例行公事的风险披露，而是真的担心。如果公司对核心技术的控制力足够强，不会把这条写在这么靠前的位置。

他合上招股书。“投票。”

他举起手。“我反对参与星辉科技。”

沈清如举手。“反对。”

周寻举手。“反对。”

林枫举手。“反对。”

小赵没有举手。会议室安静了几秒。

陈默看着小赵。“你保留意见，我理解。但决策已经做出。星辉科技，放弃。”

2019年5月，科创板第一轮问询回复陆续披露。星辉科技的回复函长达三百页，是平均水平的两倍。媒体解读为“问询深入，公司回复详尽”，但沈清如逐字逐句比对后发现了一个细节——在问询函的追问下，星辉科技承认其核心授权专利中，有两项的关键技术分支已被另一家公司以同样方式获得授权。这意味着，它并没有想象中的技术独占性。沈清如把这条信息标记为“橙灯”——不是红灯，但值得警惕。

2019年6月，科创板第二轮问询启动。星辉科技的回复函再次延期，理由是“需补充披露更多技术细节”。市场开始出现质疑声，有分析师下调评级，有媒体开始挖掘张明辉的前史。股价在二级市场的交易价格（通过股权转让形成的估值）开始松动。

2019年7月，科创板开市在即。星辉科技突然宣布：因问询回复不及预期，决定撤回上市申请。

本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共3页