温，分化加剧。那家被热捧的星辉科技，股价从高点回落了30%。陈默持有的苏州晶芯半导体，股价稳步上涨，涨幅虽不如星辉科技疯狂，但从未大幅回撤。沈清如在做月度复盘时，在报告里写了一句话：“我们放弃的那只，涨得快，跌得也快。我们持有的这只，涨得慢，但走得稳。”

陈默看到这句话，在上面画了一个圈，然后写了两个字：够了。

晚上，陈默独自坐在办公室里。窗外，深圳的夜景璀璨。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁。他想起1992年，自己买下那些没人要的认购证。那时候，他不懂什么叫“估值纪律”，什么叫“安全边际”。他只知道一件事——30块钱一张，亏了饿不死，赚了能翻身。后来，他赚了。那是运气。现在，他不能再靠运气了。因为管理的不是自己的钱，是几百个客户的钱。他输不起。

他翻开笔记本，写下几行字：

科创板第一课：市场化定价，意味着没有“新股不败”。

我们的选择：只买被低估的，不买被高估的。

错过炒作不可惜，买错公司才可惜。

然后他合上本子，关掉台灯，走出办公室。

走廊里，灯光明亮。他经过技术部，周寻还在调试星海的估值模型。他经过研究部，沈清如还在读招股书。他经过交易室，方远还在整理明天的交易计划。每一个人都在做自己的事。安静的，专注的，有条不紊的。

他走进电梯，按下一楼的按钮。电梯门关上，数字从18跳到1。叮。门开了。大堂里空无一人，只有保安在值班。

“陈总，今天这么早？”保安问。

“嗯。今天早点回去。”陈默点头，“辛苦了。”

他走出大楼，深吸一口夏夜的空气。七月的深圳，闷热而潮湿，空气中弥漫着一种花香和青草混合的味道。

远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。

他知道，科创板的第一课，他们及格了。不是因为他们赚了多少钱，是因为他们守住了自己的原则——不追高，不炒作，只买被低估的。这个原则，在未来的很多年里，会被无数次挑战。但他相信，只要守住它，就能活得久。

他坐进车里，发动引擎。收音机自动打开，传来一个声音：“……今日科创板个股分化加剧，首批上市25家公司中，已有5家跌破发行价。市场人士认为，注册制下的新股不败神话已经破灭……”

他关掉收音机。不需要听这些。他早就知

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