2019年8月30日，星期五，下午三点。

深圳，默石资本，会议室。

科创板运行满月。首批25只股票走完了第一个完整的月度周期——从上市首日的集体狂欢，到次日的分化初现，再到第三周的破发恐慌，最后在第四周趋于平静。一个月里，科创板指数（模拟）上涨了18%，同期沪深300指数下跌了2%，创业板指数上涨了3%。科创板跑赢了所有主板指数，但个股之间冰火两重天。有的股票累计涨幅超过150%，有的已经跌破发行价。

陈默坐在会议桌一头，面前是一份厚达四十页的月度复盘报告。这份报告是沈清如带着研究部花了三天时间完成的，内容包括：持仓收益归因、错失机会复盘、星海平台表现评估、以及下阶段的研究重点。报告封面上印着一行字：“科创板首月：及格，但远非完美。”

沈清如站在大屏幕前，调出了第一张图——默石科创板组合的收益分解。

“我们的科创板相关投资，整体收益率是22%。同期科创板指数涨幅18%，跑赢4个百分点。收益主要来自两只股票。”她点了点屏幕，图表放大，“苏州晶芯半导体，贡献了60%的收益；康宁生物，贡献了30%的收益。其他几只小仓位，合计贡献10%。”

她切换到下一张图，是两只股票的买入和卖出时点标注。

“苏州晶芯，我们是在询价时申购的，成本28元。上市首日卖了一半，剩余一半持有至今，目前股价82元。综合收益约150%。康宁生物，成本22元，上市后持有未卖，目前股价58元，收益约160%。”

陈默点头。“那另外23只呢？我们没参与的，表现如何？”

沈清如切换到第三张图。这是一张对比表格，列出了所有25只股票的涨跌幅，以及默石是否参与。绿色代表参与，灰色代表未参与。灰色的占了大多数——22只，绿色的只有3只。

“未参与的22只股票中，有12只涨幅低于科创板指数，有6只涨幅高于指数但低于我们的收益，有4只涨幅高于我们的收益。”她指着那4只被红色框出来的股票，“这4只，是我们完全错过、但涨幅很高的。其中涨得最多的那只，叫星辉科技——虽然它后来破发了，但在上市后的前两周，最高涨幅超过300%。”

会议室安静了几秒。

周寻开口：“星辉科技我们不是放弃了吗？星海给了32分，我们投票否决了。它涨300%跟我们没关系。”

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