。“新材料公司，我们为什么没研究？”

沈清如翻了翻记录。“星海给它的评分是65分，B+。在首批25只里排第12。我们的研究资源有限，只深度覆盖了前5名。它不在前5名，所以没研究。”

“所以，我们错过它，是因为资源分配的问题。”陈默在笔记上记下来。

他环视了一圈。

“总结一下。我们做对的，是深度研究的两只，贡献了主要收益。我们做错的，或者说做得不够好的，有三点。第一，对高端装备公司的成长性估计不足，卖早了。第二，研究资源有限，漏掉了一只黑马。第三，对投机机会的把握——这个不算错，是原则问题，不讨论。”

他放下马克笔。

“错过不可怕，可怕的是不知道为什么错过。今天，我们知道了。下次，我们会做得更好。”

沈清如合上笔记本。“那接下来，我们怎么做？”

陈默想了想。“第一，继续深度研究苏州晶芯和康宁生物，它们的基本面没变，继续持有。第二，复盘高端装备公司的成长逻辑，看看我们漏掉了什么信号，下次避免卖早。第三，扩大研究覆盖面，不能只看星海的前5名，要看到前10名。”

他看向陆方。“陆方，星海的筛选范围，从综合评分前5名扩大到前10名。研究资源不够，就加人。”

陆方点头。“明白。”

“还有，”陈默补充，“把那只新材料公司加入研究清单。虽然错过了第一波，但如果基本面扎实，回调后还有机会。”

沈清如记下来。“好。”

晚上七点，陈默独自坐在办公室里。

他面前是那份月度复盘报告，翻到“错失机会”那一章。他重读了一遍星辉科技的分析——放弃的理由很充分，但他心里清楚，真正让他不安的不是星辉科技，而是那家高端装备公司。他们研究过，申购过，但卖早了。为什么卖早了？因为估值恐惧。股价涨到40元时，他觉得“太贵了”，于是卖了。后来涨到55元，证明他的“太贵了”是错的。这不是原则问题，是判断失误。

他在笔记本上写道：“首月成绩单：及格，但远非完美。做对的两只，是深度研究的结果；做错的两只，是研究深度不够和估值判断失误。投资就是这样，不可能抓住所有机会。但可以做到的，是抓住的那些，尽量多赚一点；错过的那些，知道为什么错过。下次改进。”

他合上本子，关掉台灯，站起来走到窗前。

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