陈默没有回答。他确定不了。没有人能确定。

2020年2月3日，春节后第一个交易日。

市场再次暴跌。上证指数开盘跌8.7%，超过3000只股票跌停。交易室里空无一人，所有交易员都在家办公。方远在视频会议里指挥，声音冷静而克制。陈默坐在书房里，面前是三块屏幕——一块是交易系统，一块是星海平台，一块是视频会议。

“集合竞价结束。跌停股票超过3000只。”方远的声音从屏幕里传来，“按预案，我们不卖。等。”

陈默没有说话。他看着屏幕上的数字，心里在快速推演。如果市场连续跌停三天，组合净值会回撤12%左右。如果跌停五天，回撤会超过20%。如果跌停七天……他没有继续想下去。

“陈总。”方远的声音打断了他的思绪。

“在。”

“有客户打电话来，问我们要不要清仓。”

“怎么回答的？”

“我说，我们正在评估，有结论会第一时间通知。”

“好。不要给承诺，也不要制造恐慌。实话实说——我们不知道市场会跌多少，但我们知道，好公司的价值不会因为疫情而消失。”

“明白。”

2020年2月4日，市场企稳。上证指数微跌0.5%，创业板指反弹2%。跌停股票减少到1000只以下。陈默在晨会上说：“最恐慌的时候可能已经过去了。但不要掉以轻心。疫情还在扩散，经济数据还没出来，不确定性还在。”

沈清如补充道：“我们正在做所有持仓公司的压力测试。假设疫情持续三个月、六个月、一年，分别测算对公司营收和利润的影响。下周出结果。”

周寻说：“波动率模型显示，市场情绪已经从极端恐慌回落，但仍在高位。短期可能还有反复。”

陈默点头。“继续观察。不要急于抄底。”

2020年2月10日，沈清如完成了所有持仓公司的压力测试报告。

陈默在视频会议上翻开报告。第一页是苏州晶芯。“假设疫情持续三个月，苏州晶芯的营收影响在5%以内。因为它的订单都是提前半年锁定的，客户不会因为疫情取消订单，只会推迟交付。假设持续六个月，影响在10%以内。假设持续一年，影响在20%以内，但公司现金流可以支撑两年。结论：安全。”

第二页是华特半导体。“华特的情况类似。订单可见度高，客户粘性强。假设持续三个月

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