��影响在5%以内。假设持续六个月，影响在15%以内。假设持续一年，影响在30%以内，但公司现金流可以支撑一年半。结论：安全，但比苏州晶芯脆弱一些。”

第三页是特种材料公司。“这家我们已经在减仓了。疫情对它影响较大，因为它的客户比较分散，很多是小企业，抗风险能力弱。假设持续三个月，影响在15%以内。假设持续六个月，影响在30%以内。假设持续一年，可能亏损。结论：风险较高。”

陈默看着那三页报告，沉默了几秒。“特种材料公司，继续减仓。其他两家，持有。”

沈清如点头。“好。”

2020年2月17日，市场持续反弹。创业板指收复节前失地，创出新高。交易员们在视频会议里讨论：“是不是见底了？”陈默说：“不知道。但不要追高。现金留着，等二次探底。”

方远问：“如果二次探底不来呢？”

陈默说：“那就不买。现金不会亏钱。”

2020年3月9日，美股熔断。这是2020年美股第一次熔断。陈默深夜盯盘，看着道指暴跌2000点，对沈清如说：“巴菲特活了89年才见过一次熔断，我们一个月就见了。”沈清如在视频那头沉默了几秒。“这不是2008年。2008年是金融危机，这次是疫情。疫情会过去，金融危机不会。”

陈默说：“我知道。但市场的恐慌，不会区分这些。”

2020年3月12日，美股第二次熔断。陈默在晨会上说：“美股十天四次熔断，历史第一次。我们正在见证历史。但不要被历史吓倒。我们的持仓公司，基本面没有变。只要基本面没有变，就不卖。”

周寻问：“如果美股继续跌，A股会不会跟跌？”

陈默说：“会。但跟跌的幅度会越来越小。因为A股估值本来就不高，疫情也控制得比国外好。外资流出是短期的，国内资金会接盘。”

2020年3月16日，美联储降息至零。陈默在晨会上说：“全球大放水开始了。资产价格会涨，但不是现在。现在还是恐慌期。等恐慌过去，流动性会推高一切。我们要提前布局。”

沈清如问：“布局什么？”

陈默想了想。“线上办公、云计算、新能源。这些行业，疫情加速了它们的渗透率。即使疫情过去，人们也不会回到过去的生活方式。”

沈清如在本子上记下来。“好。我让研究部开始深度覆盖。”

2020年3月

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