2020年5月2日，星期六，上午九点。

深圳，陈默家中。

伯克希尔·哈撒韦的年度股东大会从未如此冷清。往年，奥马哈的CenturyLink中心会挤满四万多股东，像一场资本世界的伍德斯托克。今年，会场空了，只有巴菲特和他的副手阿贝尔两个人坐在台上，台下是几万个空座椅。疫情改变了这一切。

陈默坐在书房里，面前是三块屏幕。中间那块正在直播伯克希尔的股东大会。巴菲特戴着红色的领带，面前放着一瓶樱桃可乐，正在回答股东提问。他的声音依然清晰，但比往年多了一些沙哑。他今年八十九岁了。

沈清如端着一杯茶走进来，在他旁边坐下。“他在说什么？”

“刚说完疫情对经济的影响。现在在回答航空股的问题。”陈默没有转头。

屏幕上，一个股东在问：“巴菲特先生，您之前说过不会卖航空股，但一季度您清仓了所有航空股。为什么？”

巴菲特沉默了几秒。他的表情没有变化，但眼神里有一种复杂的情绪——不是后悔，是一种对现实的承认。“航空业的世界变了。我不知道它如何变，但我知道它变得对投资者不利。四大航空公司——美国航空、达美航空、西南航空、联合航空——我们以亏损的价格卖掉了它们。这不是我们第一次犯错，也不会是最后一次。”

沈清如看着屏幕。“他真的清仓了？不是减仓，是清仓？”

“清仓了。一股不剩。”

沈清如沉默了几秒。“2016年他开始买航空股的时候，市场都说‘股神终于看懂航空业了’。现在，四年过去了，他认错了。”

陈默关掉声音。“认错，是价值投资的精髓。不是死扛，是当逻辑变了，果断离场。”

2020年5月4日，星期一，上午九点。

默石资本，视频晨会。居家办公仍在继续，疫情虽然有所缓解，但深圳的办公楼还没有完全恢复正常。所有人的头像出现在屏幕上——陈默在书房，沈清如在家，周寻在家，陆方在北京的酒店，方远在交易室。

陈默的头像在屏幕中央。“周末，伯克希尔股东大会。巴菲特清仓了所有航空股。有人说‘股神老了’，有人说‘价值投资失效了’。我不同意。”

他顿了顿。

“巴菲特卖航空股，恰恰说明价值投资的精髓——认错。当逻辑变了，就要果断离场。他2016年买航空股的时候，逻辑是：航空业经过多年整合，竞

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