2018年11月5日，星期一，上午十点。

深圳，默石资本，会议室。

这是一个不寻常的周一。通常，ACC的例行会议在下午三点收盘后。但今天，沈清如在九点就给所有人发了消息：“上午十点，会议室紧急会议。所有人必须到。”

没有人问为什么。因为所有人都在新闻里看到了。

一个小时前，上海，黄浦江畔。首届中国国际进口博览会开幕式上，最高层宣布：将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

消息一出，整个资本市场沸腾了。不是那种牛市狂欢的沸腾，而是一种更深层的、带着震颤的沸腾——像地质板块的碰撞，在无声中重塑地貌。

陈默坐在会议桌一头，面前是沈清如连夜准备的解读报告。她昨晚几乎没睡——从消息发布的那一刻起，她就知道，这是中国资本市场十年一遇的制度变革。

会议室里，ACC核心成员全部到齐。林枫、方远、周锐，每个人的面前都摊着厚厚的资料。气氛不是紧张，是一种高度集中的、带着兴奋的警觉。

沈清如站起来，走到大屏幕前。她的眼睛里布满血丝，但精神很好。

“各位，今天是一个历史性的日子。不是因为我们赚了多少钱，不是因为市场涨了多少。是因为，中国资本市场的游戏规则，从今天起，要彻底改变了。”

她调出一张图——中国资本市场三十年的大事记。1990年上交所成立，2004年中小板，2009年创业板，2019年科创板——她提前把2019年写了上去，因为科创板将在明年正式开板。

“过去三十年，我们的市场是‘审核制’。公司能不能上市，不是市场说了算，是监管说了算。监管决定谁可以进来，什么价格进来，什么时候进来。这个制度，在特定历史阶段有其必要性，但也带来了很多问题——壳资源炒作、新股不败、退市难、定价扭曲。”

她切换到另一张图，是注册制的核心逻辑。

“注册制不同。注册制的核心是：公司能不能上市，市场说了算。只要信息披露真实、完整、准确，符合基本条件，就可以上市。定价由市场决定，退市由市场决定，价值由市场发现。”

她转过身。

“这意味着什么？意味着，游戏规则将彻底改变。”

林枫举手。“清如，你能具体说说，对我们的投资有什么影响吗？”

沈清如点头，调出下一张图——“注册

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