减仓。

“减仓。不是清仓。减掉涨幅过高、估值过离谱的。留下那些估值相对合理、业绩确定性强的。”

他看向方远。“宁德时代，减多少？”

方远翻了翻记录。“我们平均成本210元，现价380元，浮盈81%。估值120倍。”

“减一半。留一半。”

“比亚迪呢？平均成本150元，现价280元，浮盈87%。估值150倍。”

“减一半。”

“茅台呢？平均成本1800元，现价2600元，浮盈44%。估值70倍。”

陈默想了想。“不减。茅台估值虽然高，但业绩确定性最强。70倍不算便宜，但也不离谱。”

“五粮液呢？平均成本240元，现价340元，浮盈42%。估值65倍。”

“不减。和茅台一样。”

“隆基股份呢？平均成本60元，现价120元，浮盈100%。估值50倍。”

陈默想了想。“减三分之一。光伏行业有周期，估值50倍不低。”

方远一一记录。

沈清如问：“苏州晶芯呢？平均成本28元，现价180元，浮盈540%。估值80倍。”

陈默沉默了几秒。“不减。它的业绩还在加速增长，80倍可以被消化。”

“华特半导体？平均成本28元，现价120元，浮盈330%。估值70倍。”

“不减。它的护城河够深，70倍可以接受。”

会议结束后，陈默独自留在会议室里。他看着白板上那行字——“减仓”。他知道这个决定是对的。但他也知道，减仓意味着可能错过后面的涨幅。这是投资中最难的选择——在泡沫中保持清醒，还是跟着泡沫一起狂欢？

他想起2007年，自己在6000点减仓，减对了。2015年，自己在5000点减仓，也减对了。但这次呢？他不知道。

2021年2月8日，春节前最后一个交易日。

市场继续上涨。宁德时代突破400元，比亚迪突破300元，茅台突破2800元。方远走进陈默办公室。“陈总，减仓执行完了。宁德时代卖了，平均成交价395元。比亚迪卖了，平均成交价295元。隆基卖了，平均成交价118元。”

“客户有意见吗？”

“有几个客户打电话来问，为什么减仓。我们按话术回复——‘基于估值和风险考量，主动降

本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共6页