2022年5月16日，星期一，上午九点。

深圳，默石资本，技术部。

沈清如的退市制度研究报告在业内引起了不小的反响，但真正让陆方坐不住的，是报告中那些触目惊心的数据——A股历史上退市公司数量不足上市公司的零头，而美股每年退市上百家。这意味着，A股的“出口”几乎堵塞，大量垃圾公司苟延残喘。注册制来了，出口必须打开。退市潮将至。

陆方站在白板前，面前是一张他手绘的系统架构图。图上有五个模块：财务指标扫描、交易数据监测、合规记录追踪、股权质押预警、以及综合评分引擎。每个模块下面都密密麻麻写满了技术参数和算法逻辑。他已经连续加班两周了。

周寻端着咖啡走过来，站在陆方身后。“还在画？”

陆方头也没回。“不画清楚，写不出代码。”

“沈总的报告你看完了？”

“看完了。结论很明确——退市制度要动真格了。我们的持仓，必须装上‘安全气囊’。”

周寻笑了。“安全气囊？这比喻不错。”

陆方转过身，指着白板上的架构图。“退市风险预警系统，就是给每一只持仓股票装一个安全气囊。从财务指标、交易数据、合规记录、股权质押、审计意见五个维度，评估退市概率。每个月生成一次预警清单。绿灯——安全；黄灯——关注；红灯——危险。”

周寻看着那张图。“数据来源呢？”

“财务指标来自财报，交易数据来自行情，合规记录来自公告和监管披露，股权质押来自中登公司，审计意见来自年报。”

“数据量很大。”

“对。所以需要星海帮忙。我已经和陆方团队的工程师说好了，他们负责数据抓取和清洗，我负责模型搭建。”陆方拍了拍白板，“两个月，出初版。”

2022年5月30日，退市风险预警系统初版上线。

陆方在技术复盘会上演示了系统功能。输入一只股票的代码，系统自动从五个维度抓取数据，计算退市风险综合评分，输出红黄绿灯。测试了十只股票，其中三只是ST股，系统全部亮红灯；五只是正常股票，系统亮绿灯；一只是业绩下滑但尚未亏损的公司，系统亮黄灯；还有一只——默石持仓的化工公司，系统也亮了黄灯。

周寻皱眉。“化工公司，我们持仓的那只，为什么亮黄灯？”

陆方调出详细评分。“财务指标：营收增速放缓，扣非净利润连

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