2022年3月28日，星期一，上午九点。

深圳，默石资本，研究部。

沈清如坐在工位上，面前是一份刚打印出来的文件——证监会的感谢函。白纸黑字，公章鲜红。措辞正式而克制：“沈清如女士：您提交的《关于优化财务类退市指标的建议》已收悉。经研究，其中部分建议被采纳，纳入《关于完善上市公司退市制度的指导意见（征求意见稿）》。特此致谢。”她看了三遍，然后把感谢函放在桌上最显眼的位置。不是炫耀，是提醒。提醒自己，她的建议，真的被采纳了。她离规则制定，又近了一步。

这份报告，她写了三个月。从2021年12月开始，到2022年3月结束。三个月，读了上百份资料，分析了中美退市制度的差异，梳理了A股历史上所有退市案例，访谈了交易所、券商、律所、上市公司的数十位专家。报告全文三万字，图表五十多张，参考文献一百多篇。核心建议只有一条——优化财务类退市指标，从“净利润为负”和“营收低于1亿”的双重标准，调整为“扣非净利润为负且营收低于1亿”的单列标准。这样可以避免公司通过非经常性损益（如卖资产、政府补贴）规避退市，真正淘汰没有主营业务能力的空壳公司。

小赵走过来，看到桌上的感谢函，愣了一下。“沈总，监管采纳了你的建议？”

沈清如点头。“部分采纳。”

小赵拿起感谢函，看了又看。“沈总，你现在不是研究员了，是政策顾问了。”

沈清如笑了。“只是外部专家，提点建议而已。离真正影响决策，还差得远。”

上午十点，陈默办公室。

沈清如把感谢函放在陈默桌上。陈默拿起，看了一遍，然后抬起头看着她。“清如，你现在不是研究员，是政策顾问了。”

沈清如摇头。“只是外部专家，提点建议而已。离真正影响决策，还差得远。”

陈默笑了。“差得远？你的建议被监管采纳了。这不是影响决策是什么？”

沈清如沉默了几秒。“采纳了，不代表执行。执行了，不代表有效。有效了，不代表是我一个人的功劳。路还长。”

陈默看着她。“你总是这样。明明做了了不起的事，却觉得没什么。”

沈清如也笑了。“可能因为我觉得，这只是开始。”

下午两点，会议室。

陈默召集核心团队，开了一个简短的内部会。大屏幕上，是沈清如那份报告的核心结论

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