。基金经理的名字他认识，去年还在行业论坛上见过。那时候，那位基金经理在台上慷慨激昂，说“投资就是选赛道，赛道对了，什么都不用管”。他坐在台下，没有说话。

“我们只是运气好，逃过一劫。”陈默把表格还给沈清如，“下次未必。”

沈清如看着他。“你觉得，下次我们还能逃过吗？”

陈默想了想。“不知道。但我知道，运气不能一直好。所以，要更谨慎。”

2021年9月16日，默石资本，晨会。

大屏幕上，是沈清如整理的三季度基金业绩数据。那些腰斩的数字，触目惊心。会议室里没有人说话，气氛凝重。

沈清如站在大屏幕旁，声音平静。“三季度，大批追高新能源、医药、消费的基金净值腰斩，十几只产品清盘。当年风光无限的‘赛道基金经理’，纷纷跌落神坛。”

她翻到下一页，是一张对比图。左边是2021年1月的媒体报道标题——《新能源永远涨》《赛道投资正当时》《不看估值，只看空间》。右边是2021年9月的媒体报道标题——《新能源泡沫破裂》《赛道投资失灵》《基金清盘潮来袭》。

“半年时间，市场从极度乐观到极度悲观。涨的时候，所有人都在找理由看涨；跌的时候，所有人都在找理由看跌。这是典型的情绪钟摆。”

周寻举手。“模型显示，市场情绪指数已经跌到20以下，接近2020年3月疫情恐慌时的水平。从历史数据看，这个时候往往是阶段性底部。”

陆方从视频那头开口。“星海扫描显示，新能源、医药、消费板块中，有一批公司基本面没有变化，但股价跌了30%到40%。可能存在错杀机会。”

陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：众生相。

“三季度，我们见证了泡沫破裂的众生相。那些追高的人，亏了；那些清盘的产品，没了；那些曾经的‘股神’，消失了。这不是第一次，也不会是最后一次。2007年，有；2015年，有；2021年，还有。为什么？因为人性没有变。贪婪的时候，永远觉得还会涨；恐惧的时候，永远觉得还会跌。”

他放下笔，转过身。

“我们活下来了。不是因为我们聪明，是因为我们运气好。我们提前减了仓，所以回撤可控。我们提前研究了公司，所以知道哪些值得持有。但下次呢？下次，我们的运气不一定这么好。所以，要更谨慎。”

他看向沈清如

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