注受益板块和受损板块。”

陈默看向陆方。“交易系统能扛住吗？”

陆方的画面有些卡顿。“系统稳定。但今天开盘可能会有极端波动。我已经设好了熔断机制，如果市场波动超过阈值，系统会自动暂停交易。”

陈默看向方远。“我们的现金储备还有多少？”

方远翻了翻记录。“20%。”

“提高到30%。今天开盘后，卖出部分流动性好的ETF，增加现金。”

方远点头。“明白。”

陈默环视了一圈屏幕上的面孔。“这次，我们靠人，不靠机器。机器读不懂地缘政治，但我们能。”

七点，亚太市场开盘。

日经指数低开3%，韩国综合指数低开2.5%，A50股指期货低开4%。原油跳涨5%，黄金跳涨2%。恐慌情绪在蔓延，但跌幅比预期的小。市场似乎在消化战争的消息，没有出现恐慌性抛售。

方远在晨会上说：“A50只跌了4%，比预期好。可能是因为市场预期战争不会持续太久。”

陈默摇头。“不要掉以轻心。A股开盘后，情绪可能会有反复。”

九点十五分，A股集合竞价。

上证指数低开2.5%，深成指低开3%，创业板指低开3.5%。能源板块逆势上涨，农业板块微跌，出口欧洲的制造业板块跌幅居前。方远走到陈默身边。“陈总，市场反应比预期温和。”

陈默看着屏幕。“不是温和，是麻木。过去两年，我们经历了疫情、熔断、负油价、双减、地产暴雷。市场已经被训练得对黑天鹅不那么敏感了。但麻木不代表安全。地缘政治风险，是最难定价的风险。”

九点三十分，连续竞价开始。

市场没有继续下跌。上证指数在低开后震荡企稳，创业板指甚至小幅反弹。能源板块继续走强，农业板块翻红，出口欧洲的制造业板块跌幅收窄。恐慌情绪似乎在开盘后的第一个小时内就被消化了。

方远走到陈默身边。“陈总，市场好像稳住了。我们还要减仓吗？”

陈默想了想。“不减。但也不加。现金留着，等局势明朗。”

2022年2月25日，战争第二天。

市场反弹。上证指数涨1.5%，创业板指涨2.5%。能源板块继续上涨，农业板块跟涨，出口欧洲的制造业板块反弹。恐慌情绪似乎已经过去了。但陈默知道，地缘政治风险不会这么快消失。战争的走向，没人

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