时，营业部开始要求我追加保证金。我抵押了房子，抵押了车子，找朋友借了一圈钱。那时候我还在想：只要重组消息一公布，一切都会回来。”

蔡老师闭上眼睛。

“跌到40%时，爆仓了。”

两个字，轻描淡写。但陈默知道，这两个字背后是一个人一生的坍塌。

“强平单像雪片一样涌出，股价在一天内跌了50%。等我反应过来的时候，账户已经归零，还倒欠证券公司六百万。”蔡老师睁开眼睛，那里面已经没有痛苦，只有一片荒芜，“房子没了，车子没了，朋友翻脸了。妻子带着孩子离开的那天，我在马路上站了三个小时，然后走进了黄浦江。”

陈默猛地抬头。

“没死成。”蔡老师指了指自己的腿，“被船桨打中了，捡回一条命，腿没了。在医院躺了三个月，想通了一件事。”

“什么事？”

“我错在哪儿了。”蔡老师说，“不是错在判断失误——判断失误是必然的，没有人能永远正确。我错在，当判断失误发生时，我没有给自己留下生存的空间。”

他重新坐下来，打开那本写满公式的笔记，翻到最后一页。

那里没有复杂的公式，只有一行手写的字，墨迹很深，力透纸背：

“任何单笔投资，潜在亏损额必须控制在总资金的2%以内。”

“2%？”陈默问。

“对，2%。”蔡老师指着这行字，“这不是凯利公式算出来的，是我用一条腿换来的。意思是，即使你这笔投资全亏光，最多也只亏总资金的2%。这样，你即使连续错五十次，还能剩下一些本金，还有翻身的机会。”

他拿出一个算盘——那种老式的、木框黑珠的算盘，珠子已经被摸得油亮。

“假设你有十万本金。2%的风险限额，意味着单笔交易最多承受两千块的亏损。”蔡老师的手指在算盘上滑动，“如果你买一只股票，设定的止损位是买入价下方8%，那么你能买多少股？”

陈默心算：2000元 ÷ 8% = 25000元市值。如果股价10元，就是2500股。

“两千五百股。”他说。

“对。”蔡老师点头，“市值两万五，只占你总资金的25%。这意味着，即使你很看好这只股票，即使你觉得胜率很高，你的仓位上限也被风险限额锁死了。”

“可是……”陈默犹豫，“如果机会真的很好，25%的仓位是不是太低了？万

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